Вместо вкладов. Куда утекут деньги россиян, когда ставки снизятся
Значительного сокращение объема средств населения на депозитах в связи со снижением ставок не ожидается, однако некоторые суммы все же могут попасть в реальный сектор экономики и на фондовый рынок. Кто окажется бенефициаром этого оттока, о каких суммах идет речь и как это может повлиять на экономику, читайте в материале «Прайма».Читайте ПРАЙМ в нашем Telegram-каналеОбъем средств, накопленных на депозитах граждан, уже превысил 60 триллионов рублей, подсчитали в Банке России. Только за первое полугодие этого года он увеличился на 2,66 триллиона рублей, а до конца года может приблизиться к рекордной отметке в 70 триллионов рублей, даже несмотря на ожидающееся снижение ставок.
Сумма выглядит впечатляюще: она гораздо выше, чем ожидаемые Минфином доходы российского бюджета за этот год – 40,3 триллиона рублей. Однако по-настоящему огромных вкладов меньшинство: по данным Агентства по страхованию вкладов, весной у 95,5% физлиц лежало менее 1 миллиона рублей. Средний размер вклада -413 тысяч рублей, что на 7% (или 27 тысяч рублей) больше, чем в начале года. Зато таких вкладов десятки миллионов.
Без резких движений
Такая мощная «подушка безопасности» останется безопасной для экономики и финансовой стабильности страны, только если не допускать резких движений. Их и не ожидается, уверены эксперты. Несмотря на снижение ставок (к концу года они могут составлять около 10-12% годовых), массового оттока денег с депозитов не будет. Сильная привязка к сберегательной модели поведения, крепкий рубль и замедляющаяся инфляция создают условия относительной стабильности. Кроме того, большая часть сбережений застрахована в АСВ, то есть, находится в безопасности.»Не стоит забывать, что многие вклады были открыты со значительными сроками. Например, на вклады, сроком от полугода до года приходится 37% всех депозитов физлиц в рублях, со сроком 1-3 года – 13%. Вряд ли кто-то побежит снимать эти средства без какого-либо форс-мажора. Кроме того, ставки по новым вкладам все еще довольно высоки и вряд ли мотивируют к выбору более рисковых инструментов», — рассуждает Владимир Еремкин, старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии.
Траектория инфляции указывает на то, что на следующем заседании ЦБ может снизить ставку еще на 2 п.п., однако и такой уровень вряд ли приведет к существенному перераспределению и масштабному оттоку средств с депозитов.»Из комфортной депозитной гавани вряд ли многие рискнут отправиться в плаванье с высокими штормами и неопределенностью из-за снижения ставок по вкладам с 19 до, например, 16%, и большинство выберет продолжение консервативной стратегии», — уверен Еремкин.
Квартира, машина, дача
На фоне снижения инфляции многие предпочтут прекратить экономить и направят деньги на потребление, удовлетворяя отложенный спрос. Это очень неплохо для экономики, поскольку формирует платежеспособный спрос. Конечно, деньги на депозитах и так работают на реальную экономику, ведь банки используют их для наращивания собственного кредитного портфеля. Но через потребление дело пойдет еще быстрее.
«Процесс частичного перехода средств из депозитов в реальный сектор неминуем. Первыми это сделают предприниматели. Затем вырастет активность всех игроков. Депозиты перестанут отвлекать средства от реальных потребностей в инвестиционных и операционных расходах как у физических лиц, так и в бизнесе», — считает Евгений Плаксенков, профессор Московской Школы управления Сколково.Немалая часть пойдет не на сиюминутные покупки, а на приобретение жилья, которое при снижении ипотечных ставок станет доступнее. Средства потратят на первые взносы и погашение ипотечных долгов, что даст стимул строительной отрасли и смежным секторам. Это очень кстати, ведь многие девелоперы в отсутствии доступной ипотеки переживают непростые времена.В то же время, больших вливаний средств в рынок недвижимости не стоит ожидать, так как собственных средств хватит не у всех граждан, кто имеет накопления, а ипотека по-прежнему остается дорогой, считает доцент базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы, заместитель руководителя Высшей школы финансов РЭУ им. Г.В. Плеханова Юлия Коваленко.Автомобильная отрасль, которая тоже столкнулась со сложностями, вообще вряд ли получит хоть сколько-нибудь значимый приток средств с депозитов, ведь граждане понимают, что машина- это не способ сохранить средства. Кто-то ждет возвращения привычных брендов, а кто-то предпочтет повременить с покупкой вновь ставшего роскошью средства передвижения до лучших времен.
Сдвинуть фондовый рынок
Однако некоторая часть граждан все же захочет сохранить ставшую привычной высокую доходность. По подсчетам банка ВТБ, в прошлом году россияне получили рекордные 7 триллионов рублей дохода по вкладам. Средняя ставка превышала 20% годовых, встречались и предложения под 30% или около того. В этом году такого не будет.
В попытках компенсировать просадку доходности кое-кто направит средства на фондовый рынок. Переоценивать этот канал не стоит, поскольку со снижением ключевой ставки снизится и доходность облигаций – наименее рискового и максимально понятного инструмента. Значит, и спрос на них не вырастет слишком сильно.Конечно, государству важнее обеспечить приток капитала в акции, однако это зависит не от ставок, а от того, удастся ли компаниям в текущей экономике увеличивать чистую прибыль и делиться ею с акционерами. В последние годы многие отказываются от выплаты дивидендов, да и вообще фондовый рынок – достаточно волатильная история, чтобы многие согласились рисковать накоплениями. Ситуацию способно изменить улучшение инвестклимата и упор на защиту прав миноритарных акционеров, полагают эксперты.Кто-то будет перекладывать средства в мультивалютные корзины или на рынок золота, которое стабильно дорожает. В цифровые финансовые активы направят до 10% от всех депозитов, которые вообще пойдут на фондовый и валютный рынки.
"В основном это будут вклады граждан возрастной категории от 25 до 35 лет, разбирающихся в данной области и готовых активно работать с такими инструментами", — считает Юлия Коваленко.
Так или иначе, этого слишком мало, чтобы всерьез изменить ситуацию на фондовом рынке. Стоимость всего бизнеса на MOEX — капитализация российского фондового рынка — составляет 52 триллиона рублей, и эта цифра значительно не изменится, уверены эксперты.
По доходам и инвестиции
При дальнейшем снижении ставок стратегии вкладчиков изменятся, в том числе, в зависимости от размеров накоплений. Инвесторы, располагающие более существенными суммами, будут диверсифицировать свои портфели и вкладываться в разные инструменты. Инвесторы с накоплениями до 1-1,5 миллиона рублей, каковых подавляющее большинство, предпочтут не рисковать и не делать лишних телодвижений. Альтернативные вложения связаны с повышенными рисками, а цены на многие активы на максимумах: жилье, несмотря на высокие ставки по ипотеке, не дешевеет, криптовалюта достигает новых ценовых максимумов, фондовый рынок подрос и находится в заложниках геополитики. Лучшая стратегия в такой ситуации – сидеть и ждать.»Вероятнее всего произойдет разделение и по возрастам. Старшее поколение частично оставит средства на депозитных счетах и активно будет вкладываться в долгосрочные программы, так как по ним пока еще сохраняются выгодные условия. Молодежь активно будет инвестировать в фондовый рынок, так как они более финансово грамотные и склонны к риску», — рассуждает Коваленко.
Люди среднего возраста будут использовать накопленные средства на обучение детей и приобретение объектов недвижимости, причем на покупки квартир- в наименьшей степени. Причина – слишком высокая точка входа: жилье стало слишком дорогим для массовых вложений. Гораздо больше будут интересны кладовые помещения и парковочные места, так как их стоимость гораздо ниже.
