Завершение СВО уже ни при чем: глобальные игроки послали Москве сигнал
Энергетическим рынкам уже безразличен украинский конфликт, утверждают эксперты. Даже в случае дипломатического прорыва серьезных изменений, скорее всего, не произойдет. Причина сугубо экономическая.Читайте ПРАЙМ в нашем Telegram-канале
Новая конъюнктура
Рынки четвертый год живут по новым законам. Виной тому – стратегическая близорукость Евросоюза, который в попытке наказать Москву нанес удар прежде всего по собственной экономике. Искусственное и поспешное свертывание сотрудничества с одним из ключевых поставщиков привело, в частности, к кратному росту цен на газ в пиковые периоды 2022–2023-го. Затем – к вынужденному переходу на более дорогие и менее надежные поставки.
Очевидно, что газ для Европы так и останется в среднем на 30–40 процентов дороже, чем до февраля 2022-го.Но значение политических событий для ценообразования, по мнению аналитиков, снижается. На первый план выходят фундаментальные факторы: конкуренция за ресурсы между Европой и Азией, динамика спроса в Индии и Китае. Рынок газа научился игнорировать шум риторики, поясняет доцент Института экономики, математики и информационных технологий Президентской академии Тамара Сафонова.»Мирное завершение украинского кризиса сохранит действующую конфигурацию энергетической инфраструктуры России и Украины. И не стоит ждать какого-либо глобального изменения баланса спроса и предложения на мировых рынках нефти и газа», – считает специалист.
Разрыв отношений на рынке нефти между ЕС и Россией носит еще более бесповоротный характер. Причина проста: черное золото – глобальный товар с высокой ликвидностью и множеством альтернативных маршрутов. Еще в 2022 году Брюссель ввел практически полное эмбарго на морские поставки из России и потолок цен. В ответ Москва успешно перенаправила потоки.По данным МЭА, до 80 процентов российской нефти теперь уходит в Азию (в основном Индию и Китай). Хотя и со значительными скидками (около 15–20 долларов за баррель по отношению к марке Brent), объемы экспорта в денежном выражении практически восстановились благодаря высоким ценам.
Дорогая принципиальность
В результате ЕС, выигрывая в своей принципиальности, проиграл в цене. НПЗ вынуждены закупать более дорогую нефть из стран Персидского залива, Западной Африки и США. Выросли операционные издержки. То, что задумывалось как победа, обернулось крахом.
И несмотря на громкие, преимущественно риторические, шаги – например, обещание принять «дорожную карту по отказу от энергоресурсов» – ЕС не откажется полностью от российских поставок, считает Сафонова.»Санкции негативно повлияли на экономику стран – авторов рестрикций. Но многие западные политики не отступают от принятых ранее решений, обосновывая свои недальновидные действия мифической российской угрозой. Наиболее радикальны в этом плане лидеры Великобритании, Германии, Франции, Еврокомиссии. Они, к слову, нацелены на расшатывание сложившегося взаимопонимания между Россией и США в ходе встречи на Аляске», – указывает она.Поставки физических объемов российской нефти в Европу налажены уже через другие каналы. Поэтому шока для баланса спроса/предложения в случае мгновенного снятия европейских санкций (а это маловероятно) энергетические компании не ждут.Хотя рост волатильности возможен, особенно в форме расхождения спредов (разницы в ценах на Brent и WTI. – Прим. ред.) между некоторыми условиями сделок, полагает руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров.
«Для полной нормализации поставок энергоносителей из России в Европу сейчас нет предпосылок. Большинство находящихся в руководстве функционеров ЕС сделали и продолжают делать слишком резкие заявления, касаясь украинского конфликта. Это не дает возможности быстро вернуть ситуацию к прежнему формату более-менее свободных торговых отношений Москвы с Брюсселем. Это вопрос в лучшем случае нескольких лет, а более вероятно – гораздо большего времени», – рассуждает эксперт.
Новая реальность
Да и мировой рынок энергоносителей уже адаптировался. Глобальные цепочки поставок перестроились. Теперь российская нефть идет на Восток, а ближневосточная и атлантическая – на Запад. Возвращаться к старым маршрутам – новые траты, к которым ЕС банально не готов: издержался, помогая киевскому режиму.Для Брюсселя, отмечают эксперты, возврат к закупкам российской нефти и газа будет признанием провала собственной санкционной политики. Это неприемлемо с точки зрения имиджа европейских чиновников в глазах их избирателей. К тому же договоры на поставки энергоносителей перезаключены на годы вперед, танкерный флот переориентирован, а инфраструктура Европы работает по новым схемам, поясняет Александров.»Кстати, и США не заинтересованы в приходе российских энергоносителей на европейский рынок. Причем подобная энергетическая политика действует более десяти лет, так что в прежних объемах прямых поставок в Европу не будет в любом случае. Возможны исключения для некоторых действующих и для тех новых, потенциальных проектов, которые могут быть реализованы с участием американских инвесторов и компаний», – допускает эксперт.Хотя возврат европейских направлений мог бы сулить России рост доходов с каждого барреля, их потеря создает иной – стратегический – эффект. Вынужденная диверсификация приводит к более гибкой и безопасной структуре экспорта. И в долгосрочной перспективе это компенсирует сиюминутные финансовые потери.Таким образом, энергетические рынки вступили в «эпоху новой зрелости», где политические потрясения уже не диктуют цены, а лишь корректируют траекторию. Мир на Украине может закрыть важную главу, но ландшафт изменился – и эта трансформация доказала, что законы экономики в конечном счете сильнее политической воли.
